降息临近，美联储内部争论该降多少

                       
　　路透芝加哥7月16日报道，在即将于本月稍晚实施10年来的首次降息之际，美国联邦储备委员会(美联储/FED)决策者周二就应当降息25个还是50个基点摆出了各自的论据。

　　


　　资料图片：2011年11月，美元纸币。

　　两位地区联储银行总裁提出了各不相同的策略，这预示最终的决定可能取决于决策官员想达到什么目的：仅仅是为了防范全球经济中正在出现的、而且债市已有所预示的风险，还是来一次强烈刺激以提振国内的通胀。

　　“有一种论据是，如果我认为要推高通胀率，需在年底前降息50个基点，那么立即实施这一行动将让通胀更快上升，”芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯在CNBC经济论坛对记者表示。他在上周称，感觉美联储要想实现2%的通胀率目标，需要把联邦利率目标调降50个基点。美联储自2012年设定这一通胀目标后一直未能达到。

　　美联储设定该目标，以使企业和家庭保持前瞻性，并帮助确保物价和薪资适度增长。埃文斯和其他一些决策官员担心，如果一直未达目标将失去公信力，他们的声明和政策效力将减弱。

　　美联储当前的政策利率目标设定在2.25%-2.5%的区间。

　　相形之下，直到最近还怀疑是否应该降息的达拉斯联储总裁柯普朗说，他现在认为“战术性”降息0.25个百分点或可应对债券投资者明显所见的风险，这些投资者已将部分长天期收益率推至比短期收益率还低的水平。

　　“如果采取行动是恰当的，对我来说这么做的最好理由就是曲线的形状，”柯普朗在华盛顿对记者表示。他指的是债券收益率曲线“倒挂”的情形，这是经济衰退的典型警告信号。

　　这些不同的论据显示出，美联储7月30-31日会议即将降息之际，对为什么需要降息并未达成共识。

　　决策者已经指出，在经济仍在增长、失业率创纪录低位的情况下，降息的理由包括国际风险、总统川普贸易政策的不确定性、债市价格、通胀疲软和其他因素。

　　美联储主席鲍威尔周二在巴黎发表讲话时重申，将“采取适当行动”以保持美国经济扩张。鲍威尔称，即使经济继续“稳健”增长，帮助维持“就业市场强劲”，但通胀低于美联储目标以及一系列“不确定性”，更难对前景依然乐观抱有信心。

　　埃文斯周二称，各个决策者关于降息幅度的决定很可能取决于他们认为的降息论据。

　　他指出，若要提振通胀，可能需要更大幅度的降息，“那些认为更多是出于风险管理--国内经济强劲但面临一些不确定性--的人，可能容易得出慢点降息的结论。”
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